从表面上看，LVMH 2023 年前三个月的销售额预示着好时光的回归。然而，在这家奢侈品公司的所有兴趣中，其饮料部门酩悦轩尼诗 (Moët Hennessy) 的业绩最不令人印象深刻。

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与去年同期相比，有机收入增长 17% 至 210 亿欧元，是分析师预期的两倍，这家欧洲最有价值公司的股价跃升至历史新高。

难怪董事长兼首席执行官 Bernard Arnault 称赞这些数字是“今年的良好开端”。

LVMH 的股票价值在过去三年翻了一番，推动拥有该集团大约一半股份的阿尔诺成为世界首富，身价约 2000 亿美元，无人能敌。

取得惊人业绩的关键是亚洲，该地区的销售额增长了 14%，而 2022 年最后三个月的销售额下降了 8%。

虽然 LVMH 拒绝提供其在中华人民的业绩细目(但热衷于强调增长了 34%)，但毫无疑问，它是本季度的主要推动力，因为约占 80% LVMH 在亚洲的活动。

“我们现在肯定已经脱离了零 Covid 时期。新的一页已经翻过了，”LVMH 首席财务官 Jean-Jacques Guiony 告诉英国《金融时报》。“我们预计这种情况会持续下去，我们对市场的正常化非常乐观。”

该集团表示，预计将在 2023 年剩余时间内推动经济增长。

全球销售额增长的绝大部分来自公司最大的时尚和皮具部门，以及零售业，DFS 免税帝国受益于全球旅游业的持续复苏。

表现最差的

然而，饮料部门 Moët Hennessy 表现最差，与去年相比，今年前三个月的销售额仅增长了 3%。

香槟品牌的进一步高端化推动收入增长 14%，但轩尼诗干邑白兰地和其他烈酒的销售额同期下降了 5%。

LVMH 表示，由于经济环境“疲软”和高库存水平，干邑销量下降。

LVMH 在的总销售额在本季度增长了 8%，高于分析师的预期，但 Guiony 表示，增长的主要原因是其不那么排外的丝芙兰美容零售连锁店，而不是人们争先恐后地购买起泡酒。

“对于其他方面，业务正在放缓一点，”他说，证实了对价格上涨的阻力正在成为经济的一个因素的怀疑。“也许加息正在影响支出，”

这一点意义重大，因为最近一系列饮料集团的首席执行官都挺身而出，坚称面对为保护利润而强加给消费者的大幅提价，他们还没有经历过任何明显的交易下降。

本月早些时候，Constellation Brands 首席执行官比尔·纽兰兹 (Bill Newlands) 指出，对该公司“主流品牌”(主要是啤酒)的需求有所下降，但“尽管如此，消费者仍在寻求价格更高的产品”。

因此，酩悦轩尼诗的数据令人担忧，因为 LVMH 的评论不仅表明烈酒销售增长放缓，而且还有其他迹象表明疫情后的消费热潮开始放缓。

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